油价行情并未结束:3种获利方法

2018年09月14日09:32    作者:贝瑞研究  

  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 贝瑞研究

  尽管高速公路上有各种混合动力车和其他电动汽车,但石油消费仍在增长。在过去的15年里,这个数字上升了24%,且增长并不是来自发达国家。

  油价行情并未结束—3种获利方法

  石油为世界上99%的汽车提供动力,人类每天使用将近1亿桶石油。这足以填满近50艘巨型原油船的储油船体。这种船可是世界上最大的油轮,仅一艘就比三个足球场还要大。按照目前67美元/桶的原油价格,石油市场每年价值2.4万亿美元,几乎是所有其他自然资源市场价值总和的四倍。

  绿色能源正在迅速发展,但其影响仍然很小,多年来石油一直是重要资源。我先解释为什么,然后提供从“黑金”中获利的三种具体方法。

  亚洲正推动石油消费

  尽管高速公路上有各种混合动力车和其他电动汽车,但石油消费仍在增长。在过去的15年里,这个数字上升了24%,且增长并不是来自发达国家。事实上,发达国家的石油使用量增长正在放缓。在这段时间里,美国的石油消费实际上从2000万桶/日降至1990万桶/日。在欧洲,这一数字上升了3.4%,达到1500万桶/日。

  石油消费增长主要来自亚洲。过去15年,中国的石油使用量增加了一倍多,从580万桶/日增至1280万桶/日,而印度的石油使用量从230万桶/日飙升至去年的470万桶/日。

  汽车在石油使用量中占据很大一部分。去年,全球每售出的100辆汽车中,亚洲就占了47辆。到2024年,该地区的销量预计会再度增长18%,达到5900万辆,占52%的全球市场份额。尽管发达国家的新车主要取代旧车,但在亚洲,大多数新车加入到汽车存量中,并推动石油需求。

  世界航空的重心也在向亚洲转移,到2020年,中国和印度将跻身世界三大航空旅行市场之列。根据国际航空运输协会的估计,到2036年,亚太地区的旅客预计会达到35亿人次,是北美和欧洲之和的两倍。

  这将使飞机燃料市场变得异常火爆,在过去的五年中,飞机燃料的价格上涨了23%。

  目前供不应求

  国际能源署(IEA)预计,到2023年,全球石油需求将增至1.047亿桶/日,较目前增长7%。其中一半的增量将由中国和印度推动,这两个国家的石油消费远远超过石油产量,推动进口达到创纪录水平。

  中国的石油进口将从去年的仅800多万桶/日增长至2023年的1000万桶/日。同时,预计到2023年,印度将超过美国,成为世界第二大石油进口国,达到近500万桶/日。

  那么供给又是什么状况?在此期间,全球产能预计会从目前的1.006亿桶/日增至1.07亿桶/日。所以供给应当会满足预期需求。

  由于全球平均盈亏平衡生产成本(根据伯恩斯坦研究部的调查)为45美元/桶,67美元/桶的价格意味着生产商可以赚很多钱。世界6大石油巨头,包括雪佛龙、埃克森美孚、康菲石油、英国石油和荷兰皇家壳牌,在2018年第二季度都实现了创纪录的利润。

  只要油价不大幅下跌,消费不断增长对大型勘探和生产公司来说应该是一件好事。这些公司的业绩记录十分良好,具有全球影响力,并且受益于亚洲石油进口的大幅增长。

  三种方法

  为了利用这一不断增长的需求,投资者有三种广泛的选择,即持有石油期货的ETF、石油生产商的个股或行业ETF。

  投资者可以通过名为美国石油(纽约证券交易所:USO)的ETF直接利用油价上涨。目的是跟踪油价变动,这是通过在交易所购买期货合约实现的。但这并不是利用油价上涨的最佳方法,因为你无法像拥有公司那样获得杠杆化上升空间。

  想像一下,以45美元的价格购买石油。要想让资金翻倍,油价必须上涨到90美元。相比之下,石油公司在油价达45美元时就可以获得不错的利润,但油价达90美元时,利润将会增加3.5倍。由于油价的杠杆效应,拥有一家公司可能会更好。如果你认为油价会上涨,这将是一项不错的投资。

  如果你非常熟系相关标的,购买石油公司个股可带来最好的回报。随着油价的上涨,你可以获得公司的杠杆化利润增长,同时也可以实现资产增值。如果要获得最佳的绝对上升空间,你需要找一家专注于勘探和生产的公司。但此类公司的风险非常高。更安全的赌注是美国公司雪佛龙(纽约证券交易所:CVX),该公司的利润主要来自原油精炼和销售产品,而只有一部分来自生产。其他大型石油公司,如埃克森美孚(纽约证券交易所:XOM)更加多元化。

  如果你不希望在挑选公司时遇到风险和麻烦,那就选择跟踪整个行业的ETF,如SPDR标普油气勘探与生产ETF(纽约证券交易所:XOP)。该基金跟踪石油公司的指数,拥有多元化投资组合,可以降低任何个股风险,当然,个股表现严重依赖油价走势。

  (本文作者介绍:拥有20年历史的投资研究机构,为美股投资者提供最前沿的分析报告。)

责任编辑:谢海平

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