贝瑞研究:五个指标帮助您躲开下一次市场崩溃

2018年11月12日10:21    作者:贝瑞研究  

  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 贝瑞研究

  这五个指标在过去两个主要市场高峰期间都发出了警告信号。如今,只有其中之一——金融类股——显示出值得担忧的理由。但在之前的市场萧条中,直到所有五个指标同时发出了警告信号,顶部才出现。

  牛市的尽头通常是投资者获得巨额收益的最佳时机。“融涨(melt-up)”可能再持续12个月至18个月左右,但投资者需要在市场转向不健康状态时进行抛售。怎样判断市场是否转向不健康状态呢?以下五个指标可以帮助您。

  涨/跌线

  涨/跌线显示大多数股票是否参与了市场波动。当只有少数股票参与时,这可能意味着市场即将转向。

  近年来,涨/跌线反映了整体市场的情况。当股票上涨时,涨/跌线上升。当股票下跌时,涨/跌线下降。甚至在近几个月整体市场达到新高之前,该指数就已经突破新高。而这正是市场健康的标志。

  涨跌线在今天发出了“所有人都清楚”的信号。

  另外四个指标帮助判断何时到达峰值

  投资者希望看到的是广泛的市场参与,或许多领域的同时上涨。如果标准普尔500指数正触及新高,就可以在其他四个领域寻找新的高点:

  ●       规模较小的公司

  ●       运输公司

  ●       金融公司

  ●       标准普尔500“等权重”指数

  指标1:小盘股

  在上世纪90年代,小盘股的崩盘给整个市场发出了一个警告信号。当标准普尔500指数在2000年触及当时的历史高点时,它们比高点低了5%。作为小型股基准的罗素2000指数(Russell 2000 Index)也停止了同样程度的参与。同样的事情也在2007年发生过。

  所以现在又发生了什么?罗素2000指数早在今年整体市场上涨之前就突破历史新高。这个警告信号尚未闪动。

  指标2:运输类股

  运输类股在预示牛市即将结束方面有着惊人的记录。如果运输类股下跌,这将是一个严重的警告信号。

  2000年,运输类股在整体市场前几个月见顶,随即标准普尔500指数就在见顶时下跌了近30%。这种惨状在2007年又再次上演。

  如今,这一指标尚未发出警告信号。近几个月来,道琼斯运输平均指数(Dow Jones Transportation Average)与大盘一起创下新高。

  指标3:金融类股

  当信贷枯竭时,金融类股会受到冲击,而这种冲击往往发生在股市和经济见顶之前。标普500金融股指数在前两个股市高峰时段均先于整体市场走高。

  如今,他们成为了一个闪烁的警告信号,如下图所示。金融类股并未与整体市场一同触及新高。

  指标4:标普500“等权重”指数

  与标准普尔500指数相比,标准普尔500等权重指数显示的是,大多数股票是否在走高,还是只有少数大公司在拉高整体指数。因为标准普尔500指数通常是市值加权的,所以最大的公司往往获得更大的权重。这些超大权重意味着,当这些指数中的大多数股票在下跌时,当时的市场却可能会整体上涨。标准普尔500的等权重指数解决了这个问题。每只股票的权重都是相等的,这个指数与健康牛市中的标准普尔500指数相对应。

  2000年,标准普尔500等权重指数在2000年整体市场见顶时处于下降趋势。同样的事情也在2007年发生过。

  今天,这一指数与标准普尔500指数一同实现了突破。这不是与市场分道扬镳,而是紧跟整体市场趋势。所以,最后一个指标看起来也不错。

  市场很健康,是时候买进了

  这五个指标在过去两个主要市场高峰期间都发出了警告信号。如今,只有其中之一——金融类股——显示出值得担忧的理由。但在之前的市场萧条中,直到所有五个指标同时发出了警告信号,顶部才出现。

  因此,目前还没有理由担心崩盘即将到来。市场是健康的,融涨状态正进入最后阶段,是时候购买那些准备走高的定位良好的股票了。

  (本文作者介绍:拥有20年历史的投资研究机构,为美股投资者提供最前沿的分析报告。)

责任编辑:张文

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